公司的财务评价技术

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第一讲如何估算贴现率第一节资本资产定价模型（CAPM）与贴现率估算资本资产定价模型用不可分散化的方差来度量风险将风险与预期收益联系起来任何资产不可分散化的风险都可以用β值来描述并相应地计算出预期收益率E（R）=Rf+β（E[Rm]-Rf）其中：Rf=无风险利率E（Rm）=市场的预期收益率投资者所要求的收益率即为贴现率因此从资本资产定价模型公式可以看出要估算出贴现率要求以下变量是已知的：即期无风险利率（Rf）、市场的预期收益率（E（Rm））、资产的β值接下来几节分别就如何估算无风险利率、市场预期收益率和β值进行讲解第二节如何估算无风险利率所谓无风险利率是指投资者可以任意借入或者贷出资金的市场利率现阶段符合理论要求的无风险利率有两个：回购利率、同业市场拆借利率我们倾向于推荐使用7天回购利率的30天或90天平均值因为同业拆借市场对一般投资者是不开放的在美国等债券市场发达的国家无风险利率的选取有三， 名称：公司的财务评价技术，我们己经对公司的财务评价技术进行杀毒，以保证您的安全下载公司的财务评价技术，下载的压缩文件如果需要密码那就是 http://www.xuehuiba.com，公司的财务评价技术的文件大小为171 KB。